香港证券交易所在收购伦敦证券交易所空之前感到尴尬。李小嘉说:“今天也许不可能,但我们绝不能放弃努力。”

无论香港如何看待自己,内地都有信心面对世界。

温/中商人和军事策略包括每个人都在为香港寻找出路,而李小嘉正在开山。

[1]9月9日,伦敦。

香港联合交易所首席执行官李小嘉主动会见了伦敦证券交易所的高级管理人员。

我以为这只是一次普通的会议,伦敦证券交易所的最高管理层没有准备任何具体的议程,但李小嘉在会议期间突然提出收购伦敦证券交易所的提议。

当天晚上,详细的收购计划被提交给伦敦证券交易所的最高管理层。

48小时后,HKEx公布了这个计划。

香港交易及结算所有限公司(HKEx)准备就绪,行动迅速而彻底,令联安交易所大吃一惊。

在13日发出的拒绝信中,伦敦证券交易所坦率地承认,他们对香港证券交易所如此迅速地公开收购的计划感到“震惊和失望”。

在这封信中,伦敦证券交易所的措辞似乎仍然难以调和。

起初,该公司表示,此次收购没有进一步接触的价值,并指出与HKEx的结盟将是一次重大战略挫折。最后,它强调HKEx不能提供中国最好的上市和交易平台,上海证券交易所是他们与中国联系的首选和直接渠道。

伦敦证券交易所的强硬立场使香港证券交易所在空之前陷入尴尬境地。

这位2018年全球IPO市场霸主,“2019年全球十大最有价值的交易所品牌”第二,可能已经为收购做好了不顺利的准备,但肯定没有想到他会成为这样的diss的目标。

从制度上看,上海证券交易所显然无法与伦敦证券交易所进行股权合作。

在金融战略转型时期,中国内地实现了资本有限开放。目前,作为金融开放的桥头堡和风险隔离墙,香港仍在建立各种联系机制。

香港交易及结算所有限公司(HKEx)可以说是联汇接近中国资本市场的唯一选择。

然而,香港目前的情况,以及香港交易及结算所有限公司(HKEx)的情况,已令HKEx陷入微妙的舆论气氛,以致市民在谈论其“拒绝建议”时,都有点幸灾乐祸。

是的。

在每个人看来,香港的动荡仍未平息,英国的英国退出欧盟仍悬而未决。HKEx此时的举措似乎是如此渴望快速成功和即时利益,以至于已经过时,被拒绝几乎没有悬念。

我和他能看见东西。为什么M&A领域的“老手”李小嘉坚持这样做?他的回答是:时不我待。

“这次收购关系到几代人的战略意义。今天也许不可能,但我们绝不能放弃努力。

HKEx“焦虑”是有原因的。

香港交易及结算所有限公司(HKEx)一直珍视伦教交易所。

早在2011年,HKEx就试图以47%的溢价收购LUN交易所的股份。

这一次,如果我们能等到局势稳定后再提起,我们自然会有更多的机会获胜。

然而,现实情况是,7月份,伦敦证券交易所已经提议以总计270亿美元收购数据和分析巨头修补公司(Refinitiv)。目前,收购正处于监管过程中,如果进展顺利,将于明年上半年完成。

有数据显示,由于所有合并和收购都将通过增发股票进行,香港证券交易所的净资产将从目前的47亿美元增至当时的317亿美元,是香港证券交易所净资产的6倍。如果香港证券交易所等到那时才进行收购,那就等于吞了一条蛇,根本负担不起。

因此,如果HKEx想收购LUNs,就必须放弃收购RETATIEV,如果此时放弃RETATIEV,LUNs将不得不向对方支付至少19.1亿港元的遣散费,这无疑使得收购HKEx更加困难。

HKEx承认,尽管遭到拒绝,它将继续与联安交易所的股东联系。

最新消息显示,李小嘉聘请瑞银(UBS)作为顾问,帮助安排与伦敦和亚洲证券交易所股东的谈判,并任命汇丰(HSBC)作为顾问,游说伦敦和亚洲证券交易所。

单位2012年,香港交易所收购伦敦金属交易所(LME)时,投资银行是香港交易所的顾问团队。

对于HKEx的攻击,纽约泛欧交易所立即发起了最高防御:召集全球三大投资银行高盛、摩根大通和摩根士丹利作为顾问,随时防范HKEx的敌意收购。

其中,摩根大通也是李小嘉的老股东。

[2]收购伦敦证券交易所是香港证券交易所乃至整个香港的一大举措。

如果收购成功,HKEx将创建一个覆盖亚洲、欧洲和美国三大时区的世界级交易所集团,并为美元、欧元和人民币等主要货币提供国际金融交易服务,总市值预计将超过700亿美元。

此次收购不仅将改变交易所的命运,还将重新定义香港在全球金融体系中的地位。

届时,香港将不再只是一个沟通中国市场与国际市场的中介角色,而是真正成为一个有着香港证券交易所在收购伦敦证券交易所空之前感到尴尬。李小嘉说:“今天也许不可能,但我们绝不能放弃努力。”全球影响力的国际金融市场平台。届时,香港将不再只是中国市场和国际市场的中介,而是真正成为具有全球影响力的国际金融市场平台。

对香港来说,这不仅是一条出路,也是一条出路。

这并不是内地的李小嘉第一次为香港发挥正面作用。

如果你知道他是如何在2012年击败LME赢得竞标的,你不会对他今天收购LME感到惊讶。

这也是一个突然的举动,是对“时间不等人”的回应。它也被嘲笑为过度扩张。与今天的情况不同,七年前的香港联合交易所仍面临来自其他14家世界著名交易所的竞争,包括纽约证券交易所、芝加哥商品交易所和洲际交易所。这实在是“太过分了”。

当时,香港交易所在商品交易业务方面的“恢复”很差。

任职仅一年的李小嘉认为,中国已经是有色金属的大消费国,中国内地的有色金属企业长期以来一直在参与国际市场。因此,他决定以金属商品期货业务为突破口,实现HKEx商品业务的零起点。

然而,世界上几个主要交易所的商品交易业务模式早已确立。如果HKEx再次开始自己的业务,成功的可能性极低,赢得交易所竞标的可能性要高得多。

2011年10月,在世界交易所联合会的一次会议上,李小嘉获悉,世界上最大的基础金属期货交易所LME正在被出售。

这是一生难得的机会。

会议一结束,他就从南非直接飞往伦敦,急着会见LME总统马丁·雅培(MartinAbbott),并提出了参与竞标的意向。

正如伦敦证券交易所高级管理层今天的反应一样,马丁也对香港证券交易所的突然出现感到惊讶。

由于交易所在金融领域的敏感性,在政府保护主义和反垄断组织的干预下,全球主要交易所的跨国并购很难进行。

多年来,多伦多证券交易所与伦敦证券交易所的合并、纽约泛欧交易所与德国证券交易所的合并以及澳大利亚证券交易所与新加坡证券交易所的合并都失败了。

在巨大压力下,李小嘉发表了与今天基本相同的声明:“这是一个可以实现但无法实现的历史机遇。即使收购不成功,我们也积累了经验,不会后悔。

“他的想法得到了HKEx董事会的批准。

在整个竞标过程中,HKEx并不被看好,因为它每次提价最多排在第二位,而且从未领先。

然而,它坚持到底。到2012年5月底,它一个接一个地赢得了决赛,只有洲际交易所(伦敦洲际交易所)是最终的对手。

在最后一刻,HKEx的劣势仍然显而易见:它既没有大宗商品业务经验,也与LME股东关系不佳。

但是李小嘉决定试一试。

今年6月,李小嘉和时任HKEx董事长的周仲康前往伦敦做最后的努力。在游说LME股东时,他们承诺HKEx没有大宗商品业务,因此在收购LME后,他们不会改变现有的商业模式,也不会提高交易成本,直到2015年1月。

这意味着与洲际交易所相比,HKEx将最大限度地保证LME的独立。

最终,包括高盛在内的大多数LME董事会成员被说服,HKEx最终以166.73亿港元成功收购LME,实现了反击。

内部人士透露,价格仅略高于洲际交易所。

这场战斗之后,HKEx从商品领域的落后学生崛起成为世界顶级金属定价中心,在国际商品市场上有自己的话语权。

[3]李小嘉坦率地承认,七年前收购LME的经历让他们有信心这次收购LME。

七年前,他们有今天所有的忧虑,事实证明,这些忧虑可以得到妥善解决。

然而,就连HKEx本身也不得不承认,与七年前相比,香港目前的社会经济状况正成为一个分项。

2012年,HKEx得以进驻伦敦deus ex,最终是因为LME股东对HKEx背后的“中国故事”寄予厚望,并重视中国内地对大宗商品的巨大需求。

与此同时,国家开发银行当年还以优惠利率向HKEx提供了18亿美元贷款,为其收购LME提供了关键的财政支持。

一国两制使香港成为连接内地和世界的枢纽,并获得独特的发展机遇。

大陆投资者相信它是因为“一国”,外国投资者选择它是因为“两制”。当前者来到香港时,它就来到了国际社会。后者到了香港,就到了中国。

这个制度几乎是香港赖以生存的基石。有了它,香港将有机会乘上内地和世界经济增长的东风。

在这方面,李小嘉一直是最清醒的人。

几年前,当香港人仍对“国际金融中心”的称号幸灾乐祸时,李小嘉大胆指出:“香港是一个小市场,由旧经济主导”,“市场在裂缝中”,“如果不努力,市场将被边缘化”…他在内地的背景曾让他在HKEx开始新工作时备受争议,因为他认为自己不太了解香港。

事实证明,他不仅了解香港,而且能够超越香港自身经济的规模和局限,从全球化的战略角度审视香港。

在这种想法下,李小嘉一上任就引发了一系列变化。这些变化的主要目的是连接大陆。

2011年,在李小嘉的领导下,HKEx决定与大陆同步开放。沪港通将于2014年推出。“深港联系”将于2016年推出;2017年推出“债券链接”…近一年的改革使香港能够真正与内地证券市场接轨。HKEx回归祖国后,在全球交流竞争中一直立于不败之地。

2018年,李小嘉向香港证券交易所提出了过去25年来最具颠覆性和争议性的新股改革计划——允许股份相同但权利不同的公司在香港上市,而生物技术公司无需盈利。

此举已导致大量内地新经济公司和生物技术公司涌向香港,包括小米、美团、盈科、海底捞和中国铁塔……这些公司的上市也使HKEx成为全球首次公开募股市场无可争议的两大霸主,共有218家上市公司,2018年融资额为2880亿港元。

事实上,如果我们谈论内地和香港在金融方面的互相完善,我们可以追溯得更早。

1949年,国民党撤离上海前夕,旧的上海证券交易所关闭了。

富商和失业的股票经纪人不得不离开湘江,带来宝贵的人才、资本和上市资源。

其中包括后来在香江成名的“四大船王”,以及许多来自上海海滩的著名外国公司——惠德丰于1949年将其总部迁至香港,太古股份于1959年在香港上市,怡和于1961年上市…随着这些资源从内地转移过来,香港金融业实现了初步崛起。

20世纪90年代初,香港大中型企业基本完成上市,但也将香港股市变成了一个受到人们批评的“房地产市场”。

为了改变这种状况,1992年,在时任香港交易所主席李叶广的领导下,在时任副总理朱镕基的支持下,内地企业在香港上市的序幕拉开了。

1992年7月,海虹集团(后更名为招商局国际)成为首家在证券交易所上市的红筹股。

1993年7月,青岛啤酒也作为第一只h股在香港上市。

内地的淡水重振了香港股市的活力。

截至2019年8月底,在香港上市的内地公司超过1200家,市值占香港股票总市值的69.1%,交易金额占股票总交易金额的76.1%。

2018年,内地企业在香港融资35万亿美元,创下11年新高。

正是在抓住中国经济发展机遇,满足中国企业整体需求的过程中,HKEx成功地从本地交易所转变为领先的国际交易所。香港也从地区金融中心变成了国际金融中心。

[4]香港目前正遭受致命的创伤。

香港特别行政区行政长官林郑月娥(Carrie Lam)8月直言,香港目前的经济形势比金融危机和非典更为严峻。

香港财政司司长陈茂波将2019年的实际增长率预测下调至0%至1%。

9月23日,香港贸易发展局公布了最新数据。香港第三季度出口指数接近2008年金融危机期间的历史低点,迫使欧盟委员会将今年香港出口预测从此前的2%下调至-4%。

9月4日,知名市场研究机构IHSMarkit公布的数据也显示,8月份香港采购经理人指数(PMI)继续下滑,从7月份的43.8跌至10年来的低点40.8,而香港企业信心跌至历史低点。

我预测香港经济将在第三季度陷入衰退。

比经济损失更难衡量的是香港受损的国际形象。

空空港、迪士尼和轩尼诗路上稀少的人群,以及铜锣湾珠宝店早些时候关闭的百叶窗,都表明香港作为一个安全的城市、商业、航空空和金融中心的形象在[/k0/]之前受到了挑战。

为了振兴香港经济,特区政府已开始采取行动。

8月,政府宣布推出一系列涉及191亿港元的“扶持企业、保障就业、纾解民困”措施。这些措施包括将退税百分比由75%提高至100%(最高限额维持在2万元),每户2,000元的电费补贴,综合社会保障援助计划下的双倍付款,以及一个月的公屋租金豁免。

这一系列措施,加上今年财政预算案公布的约429亿港元的一次性纾困措施,合共620亿港元,将推动香港经济。

陈茂波预计,他们将在香港实现2%的国内生产总值增长。

但这些只是临时措施。

如果香港要有光明的未来,在世界经济中重新焕发光彩,就必须深刻地重新审视和界定自己,重新点燃世界的雄心壮志。

最近的形势刚刚淡化了香港的“中国观”,伦敦同行的脸色也变得难看起来。伦敦不仅在谈判言辞上不再有礼貌,而且直言不讳地说,如果伦敦想拥抱中国,为什么不选择上海?这向世界表明,无论香港如何看待自己,内地都是面对世界的信心,也是在利益链条中拥抱世界的最大筹码。

历史上是如此,今天更是如此。

在祖国的支持下,香港不仅获得了发展机遇,而且在国际金融风暴中也有几次机会将危机转化为安全的危机。

1998年,亚洲金融危机蔓延之际,索罗斯借机狙击港元,引发严重的市场动荡,香港股市在一年内损失了2万亿港元。

今年8月,在中央政府的支持下,香港特别行政区政府将大量外汇资金带入股市和期货市场,直面国际投机者,最终导致索罗斯破产。

东方明珠的尊严得以保存。

2008年,美国次贷危机爆发,香港经济再次受到冲击。

第四季度出口放缓,内需萎缩,中小企业融资困难,国内生产总值下降2.5%。

中央政府立即推出了14项支持香港的强有力措施,包括金融合作、经济合作和基础设施建设。

2009年1月,中央银行与香港金融管理局签署了总额为2000亿元/2270亿港元的双边货币互换协议,为金融机构提供短期流动性支持和贸易结算。

这大大增强了港元汇率制度和香港金融市场的稳定性,使香港能够顺利度过危机。

这一次,在所有的阴霾中,收购伦敦证券交易所表明,香港仍有世界的雄心。这也是一个来自内地的人,他正在尽一切可能使香港与内地同甘共苦。

无论收购成功与否,香港都应该给李小嘉掌声!参考资料:1 .香港联合交易所的官方网站。“香港联合交易所收购”财务报告2012 . 7 . 2-结束图片均来自互联网。欢迎关注[华商的军事战略],识别当下的人物,阅读军事战略的传奇。

未经允许不得转载:威尼斯人棋牌娱乐 » 香港证券交易所在收购伦敦证券交易所空之前感到尴尬。李小嘉说:“今天也许不可能,但我们绝不能放弃努力。”
分享到:
赞(0)

评论抢沙发

  • 昵称 (必填)
  • 邮箱 (必填)
  • 网址